Az idei évre vonatkozó várakozások szerint a GDP növekedése mérsékelt lehet, nagyjából 1,5–2,5 százalék közötti sávban, ugyanakkor a kilátások érzékenyek a külső gazdasági környezet alakulására.

Infláció: lassul, de még nem tekinthető stabilnak

Az árnövekedés üteme csökkenő pályán van, de az infláció még nem érte el tartósan a jegybanki célt. Az idei évben átlagosan 3–4 százalék körüli érték valószínűsíthető, ugyanakkor rövidebb időszakokra ennél magasabb szintek sem zárhatók ki. A jegybanki előrejelzések alapján az árstabilitás csak később, várhatóan 2027 folyamán állhat tartósan helyre.

Kamatpolitika: óvatos enyhítés kezdődött

A monetáris politika iránya enyhén lazábbá vált, a jegybank megkezdte a kamatok csökkentését. Ez a lépés elsősorban a gazdasági aktivitás ösztönzését célozza, ugyanakkor a döntéshozók továbbra is óvatosak, hogy az infláció ne gyorsuljon újra. A további kamatlépések üteme nagyban függ a nemzetközi pénzügyi környezettől és az infláció alakulásától.

Költségvetési helyzet: szűk mozgástér

Az államháztartás helyzete továbbra is kihívásokat hordoz. A hiány mérséklése és az államadósság csökkentése lassan halad, miközben a kamatkiadások jelentős terhet rónak a költségvetésre. Az EU-források körüli bizonytalanság szintén befolyásolja a fiskális kilátásokat, ami korlátozza a gazdaságélénkítő intézkedések lehetőségeit.

Fogyasztás: a belső kereslet tartja a gazdaságot

A lakossági fogyasztás továbbra is a gazdaság egyik legfontosabb pillére. A reálbérek alakulása és a kiskereskedelmi forgalom enyhe élénkülése hozzájárulhat a növekedés fenntartásához. Ugyanakkor a fogyasztói bizalom még nem tért vissza teljesen, így a belső kereslet bővülése inkább fokozatos lehet.

A jelenlegi gazdasági kép kiegyensúlyozott, de nem kockázatmentes: a növekedés lassú ütemben tér vissza, az infláció mérséklődik, de még nem stabil, a költségvetés mozgástere korlátozott, a belső kereslet kulcsszerepet játszik a kilábalásban. A következő időszak fő kérdése az lesz, hogy a gazdaság képes-e tartós növekedési pályára állni anélkül, hogy az infláció ismét erősödne.

 Fotó: illusztráció